卢森堡证券交易所

卢森堡证券交易所

高华资本

  卢森堡证券交易所介绍 Luxembourg Stock Exchange

  卢森堡证券交易所是欧洲最大的债券交易所, 也是欧洲最大的人民币债券交易市场,对欧洲资本市场具有举足轻重的影响,在产品创新方面引领全球。

  卢森堡证券交易所已在国际证券和投资基金领域确立了不可替代的位置,成为欧洲证券上市与交易的主要场所。

  截至2010年底,有291个国家(地区)的290家公司上市发行股票共324种,483家公司上市基金共有7445支;卢森堡证券交易所负责处理来100多国家约2500家公司愈3.7万种有价证券,成为欧洲证券交易的一个重要媒介。


  创新人民币基金产品

  卢森堡目前是仅次于美国的全球第二大投资基金中心,资产管理规模合计达到3.6万亿欧元。去年11月以来,卢森堡金融监管委员会已经批准超过20家基金利用沪港通投资A股市场。

  卢森堡也在积极创新产品,特别在人民币基金领域,拥有最大金额的人民币投资基金,达2963亿元人民币。2013年11月,卢森堡金融监管委员会(CSSF)授权批准了第一个RQFII UCITS(欧盟可转让证券集合投资计划);之后卢森堡金融监管委员会于2014年11月首次批准UCITS基金通过沪港通进行投资。

  卢森堡正在考虑拓展到深港通,从而将率先允许国外投资者通过港交所对中国下一代公司股票进行交易,例如软件、高科技与生物科技行业。这将提升对人民币的需求。

  汤姆斯指出,中国资本市场的规模与投资者的潜在收益巨大,因此越来越多的投资者选择卢森堡作为进入中国的起点。与此同时,卢森堡的国际视野、卓越的金融服务实力、开放性的创新思维使其成为中国企业进入欧洲的重要门户。

  另据卢森堡证券交易所首席执行官罗伯特·沙佛介绍,诸多跨国公司已于近些年在卢森堡证券交易所发行以人民币计价的点心债券,为其在华业务拓展筹集离岸人民币资金,而来自中国国内的发行人目前主要为大型国有金融机构。他指出,卢森堡证券交易所完善的信息披露机制亦有利于点心债市场在当地的健康发展,对规范发行人债券融资行为和投资者保护都有积极的意义。

  在卢森堡证交所上市的好处之一:所有上市证券在证交所都是完全可交易的。

  关于债券及衍生证券发行项目,上市的决定在一年内有效,且可能为了允许新证券的上市而每年进行更新。


  上市条件及要求 Listing Criteria

  在申请进入挂牌市场前,公司必须成立,或者根据国家法律登记其年度决算有三个财政年度的时间。

1

发行人的法律地位和架构符合注册法律法规

2

证券的法律地位符合相关法律法规的要求

3

有指定的信贷和金融机构来确保证券的金融服务

4

证券活动管理、分红及优惠券支付的确保

5

有治理证券持有人代表的惯例或其他任何文件的副本

6

发行人或担保人的公司章程,或过去三个财政年度的年报

7

发行人遵循欧共体、卢森堡等的法律规范


  上市流程 Listing Procedure

  1、计划与准备

  申请上市前,公司须确保能对外展示的是:

1

合适的财政追踪纪录

2

有经验的董事会

3

高水平的公司治理标准

4

适宜的现有资本和组织架构

5

有质量的管理信息及财务制度

6

坚实的法律及项目途径

  准备好招股说明书,并使之通过批准。

  2、申请及文档递交

  • 发行人本身或公司本身都可以递交申请批准的要求。

  • 要在欧洲MTF市场上市及交易的情况下,招股说明书及所有相关的文件都要提交给卢森堡证交所。

  • 要在卢森堡证交所管理下的市场上市及交易,则招股说明书及所有相关的文件要递交给卢森堡主管机构CSSF。

  3、上市及交易准入

  一旦招股说明书获批,不论是由卢森堡证交所还是CSSF批准的,证券会在卢森堡证交所其挂牌市场上市。随后交易许可也会获批。

  4、上市之后

  上市及获准交易之后,发行人需服从信息披露的具体要求。这些要求会根据是在欧元MTF市场还是卢森堡证交所管制下的市场而有所不同。


  上市费用 Listing Fee

  • 标准公司1:

签证及上市费用





公司类型

首次上市(欧元)

后续上市※(欧元)




签证费

上市费

签证费

上市费

标准公司

2500

2500

1250

1250

  1:标准公司指三年前就已建立或者登记年报的公司

维护费2


报价系统※

给标准公司的报价(欧元)

第一次

2500

第二次

1875

第三次

1250

第四次

625

后续的

625

※不包括:资本增加

2:维护费等于年费(提供继续上市的权利),年费适用于每一条基金代号

※一个报价系统对应单独一个基金代号

  • 新建公司:

签证及上市费用





公司类型

首次上市(欧元)

后续上市※(欧元)




签证费

上市费

签证费

上市费

标准公司

2500

5000

1250

1250

1:新建公司指建立或者登记年报未超过三年的公司

※不包括:资本增加

维护费


报价系统※

给新建公司的报价(欧元)

第一次

5000

第二次

3750

第三次

2500

第四次

1250

后续的

1250

2:维护费等于年费(提供继续上市的权利),年费适用于每一条基金代号

※一个报价系统对应单独一个基金代号


  附加信息 Addictional Information

  • 为标准公司设立的原则适用于相关的公司,尽管下面的条款概述的是一次性付款。

  • 新建公司可能会选择一次性支付从首次上市到第三财政年结束这段时间的维护费,维护费可以优惠15%。

  • 如果上市在第三财政年度末前终止,则一次性支付的维护费贵卢森堡证交所所有。

  • 管制维护费的一般条款在第三个财政年度末之后予以适用(见上文)。